В тексте описывается встреча вещего Олега с кудесником, который предсказывает ему будущее. Кудесник говорит, что Олегу удастся победить врагов и завоевать славу, но он также предупреждает, что Олег погибнет от руки своего коня. Олег прощается со своим верным конем и отдает его на попечение своим отрокам-друзьям.